AMD有“芯”挑战，为何市场仍钟情英伟达？

美国超微公司（AMD.US）于2023年6月13日（周二）宣布，其用于人工智能的最先进图形处理器（GPU）MI300X，将于今年稍后时间交付。

华尔街普遍认为，超微公司这款芯片将对目前掌握AI芯片市场逾八成份额的英伟达（NVDA.US）构成有力挑战，这款MI300X加速器，有望替代英伟达的同类产品。

超微公司的首席执行官苏姿丰预计，数据中心AI加速器市场的五年复合增幅可达到50%以上，或由今年的300亿美元，扩大至2027年的1500亿美元以上，意味着机遇极大，而超微公司可凭借其领先实力从中分一杯羹。

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用于生成式AI的大型语言模型需要大量的运算，因此需要很大的内存支持。超微公司演示了MI300X运行400亿参数的Falcon模型，而OpenAI的GPT-3模型有1750亿个参数。

超微公司的这款MI300X芯片及其CDNA架构专为大型语言模型和其他先进的AI模型而设，可用于192GB内存，也就是说能用于更大规模的人工智能模型，相比之下，英伟达的H100芯片只能支持120GB内存。

除此以外，苏姿丰还介绍了使用配置MI300X芯片的AMD Infinity架构平台，用于生成式AI的推理和训练，可在一个系统中集合八个MI300X加速器。而英伟达和谷歌（GOOG.US）也开发出类似的系统，可在一个盒中集合八个或以上的GPU用于AI应用。

AI开发商之所以比较喜欢英伟达的芯片，是因为英伟达拥有更为完备的软件包CUDA，赋能芯片的核心硬件功能。不过超微公司表示，它也有可用于AI芯片的AI软件，称为ROCm。

超微公司于2022年2月以490亿美元收购可编程逻辑完整解决方案供应商赛灵思（Xilinx），于2022年5月以19亿美元收购数据中心软件公司Pensando，或由此令其功能得以延伸。

前赛灵思CEO、超微公司现任总裁彭明博在介绍其用于数据中心加速器的ROCm软件生态系统时表示，这个系统用于支持Instinct MI300，以集合开放式AI软件生态系统。

相应地，英伟达的AI战略不仅借助其硬件，还通过专利软件生态系统来运行，因此许多人认为英伟达是一家主营业务为硬件的软件公司。

简单来说，英伟达的软硬件结合很丝滑，而超微公司的磨合如何，仍有待观察。

除此以外，大家更关心的可能是MI300X何时推出市场。苏姿丰表示，客户将可在第3季试用MI300X，该芯片系列产量有望于第4季攀升，但英伟达的同类产品早已在市场中得到了认可。

为何市场比较喜欢英伟达？

尽管发布了这一好消息，超微公司的股价不涨反跌，于6月13日单日下跌3.61%，收报124.53美元，市值2,005亿美元；被挑战的英伟达则不跌反涨，股价单日大涨3.90%，收报410.22美元，市值突破万亿关口，达到10,132亿美元。

从估值来看，市场也似乎更喜欢龙头英伟达。于2023年第1财季，超微公司和英伟达的利润表现都不算太理想，均按年下降，不过AI的发展前景或启发了其估值，在公布业绩之后，两家公司的股价均有不俗的涨幅。

但是市场对它们的评价却各有不同，英伟达截至2023年4月30日止12个月的非会计准则净利润或为76.35亿美元，是超微公司截至2023年3月31日止12个月非会计准则净利润48.85亿美元的1.56倍，但是其市值1万亿美元却是超微公司2005亿美元市值的5.05倍，可见资本市场更喜爱英伟达。

财华社认为，原因可能包括以上提到的英伟达在AI发展方面更为成熟，超微公司的新品仍有待市场验证。此外，其客户更关心的是价格问题，超微公司没有披露MI300X的定价，对比英伟达H100是否更受欢迎尚为未知之数。

而且英伟达的H100已取得许多客户的订单，例如在其2023年第1财季业绩中，英伟达就表示，微软的Azure、谷歌云以及甲骨文的云基础架构，亚马逊云，以及新型GPU云服务供应商CoreWeave和Lambda等，都表明H100适用于其平台，而且对H100需求强劲；另外，Meta（META.US）也为其AI生成及研究团队配备了H100赋能的Grand Teton AI超级计算机。

更为重要的是，英伟达已经在交付H100，并表示在未来几个季度会增加产量。总而言之，其产品已得到客户的认可和接受，并且已经有完整的产业链为其供货；而超微公司的新品仍在试验阶段，可能到下半年才会交付，定价、客户认可度等仍有待检视，这或是市场有所保留的原因。

毛婷

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